La inversión bruta interna experimentó un crecimiento del 22,2% interanual en enero, alcanzando los 7.529 millones de dólares mensuales, en el marco de una recuperación económica que comienza a consolidarse luego de la crisis heredada del gobierno anterior. Según el informe de la consultora OJF & Asociados, este aumento se explica principalmente por la expansión en la compra de maquinaria y equipos, que registró un crecimiento del 41,9%, mientras que la construcción mostró los primeros signos positivos después de 16 meses consecutivos de caídas.
El repunte de la inversión se da luego de un 2024 marcado por la caída del 13,7%, el nivel más bajo desde la pandemia, en medio del proceso de ajuste económico y reordenamiento macroeconómico llevado adelante por el gobierno de Javier Milei.
El rol clave de la importación de maquinaria
Uno de los principales motores de la inversión fue la adquisición de maquinaria y equipo, que creció un 41,9% interanual en enero. Dentro de este segmento, se destacó la importación de bienes de capital, que avanzó un 60,6%, mientras que los equipos de producción nacional mostraron una suba más moderada del 17,7%.
La fuerte participación de las importaciones refleja, según el informe, la percepción de atraso cambiario por parte de los inversores, que aprovechan el actual tipo de cambio para renovar sus activos productivos a costos más bajos.
«La principal vía de ingreso de inversiones es la importación, impulsada en buena medida por la percepción de atraso cambiario. Hacia adelante esperamos que se mantengan altos los niveles de inversión, apoyados también por un aumento del consumo privado», destaca el informe.
La construcción comienza a repuntar
Después de más de un año de caídas ininterrumpidas, la inversión en el sector de la construcción mostró un incremento del 5,6% interanual, en lo que representa uno de los primeros síntomas de recuperación para una de las actividades más afectadas por la recesión de los últimos años.
La reactivación de la construcción se explica, en parte, por la mejora en las expectativas del sector privado y por la menor presión impositiva que empieza a sentirse en algunos rubros, en línea con las reformas impulsadas por el gobierno.
Inversión extranjera directa, la gran deuda pendiente
A pesar de la mejora en la inversión bruta interna, la Inversión Extranjera Directa (IED) continúa mostrando signos de debilidad. Según datos del Banco Central, en el tercer trimestre de 2024 ingresaron USD 2.395 millones, lo que representa una caída del 64% respecto al mismo período del año anterior.
Sin embargo, el Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI) logró captar más de USD 11.000 millones en proyectos, con casi la totalidad de los fondos destinados al sector energético y minero, dos de los pilares de la estrategia de desarrollo económico del gobierno.
Perspectivas para 2025: recuperación gradual y menor inflación
El informe de OJF & Asociados proyecta que la recuperación económica se consolidará en los próximos meses, impulsada por el consumo privado, la desaceleración inflacionaria y la mejora en los salarios reales.
En enero, la economía se expandió un 6,6% interanual y un 0,1% respecto a diciembre, con sectores como la intermediación financiera, la explotación de minas y canteras, y el comercio liderando la recuperación.
«El crecimiento que esperamos se fundamenta principalmente en la recuperación que ya estamos comenzando a ver en el consumo, por mejoras en los salarios y en el crédito al sector privado, aunque también esperamos una incidencia positiva de las menores regulaciones y de la menor presión impositiva al sector privado, todo en un contexto de desaceleración inflacionaria y estabilidad macroeconómica», concluyó la consultora.
El crecimiento de la inversión bruta interna marca el inicio de la reactivación económica en Argentina, aunque los desafíos persisten en el frente externo, con una inversión extranjera directa que aún no logra recuperarse. El gobierno apuesta a la combinación de menor presión fiscal, apertura comercial y estabilidad macroeconómica para consolidar la recuperación en los próximos meses.
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